钢铁行业“金九”旺季已至。但是，9月以来，反映国内黑色系产品期货走势的“黑链指数”累计跌幅已超6%。业界的人表明，成材需求下行以及质料本钱下移态势连续，仍对黑色系产品期货走势构成限制，短期内弱势行情恐难改动。

  9月以来，黑色系产品期货价格继续跌落。文华财经多个方面数据显现，到9月11日收盘，黑链指数本月以来累计跌落6.07%。

  分种类来看，近期黑色系产品从成材到质料价格均创出阶段新低。以主力合约走势为例，9月9日，螺纹钢期货一度创下逾7年来新低的2988元/吨；同日，铁矿石期货最低触及662元/吨，创下2023年6月1日以来新低；9月11日，焦煤期货一度跌至1182.5元/吨，亦创下逾15个月来新低。

  华闻期货剖析师胡万斌表明，近期，黑色系产品期货价格全体保持跌势主要是受两方面要素影响：一方面，钢铁行业需求继续欠安，加之近期宏观政策预期转弱，导致商场对黑色系产品的需求忧虑继续加深；另一方面，质料供给继续添加，价格不断下调，导致整个黑色产业链的本钱继续下移，本钱崩塌预期随之继续增强。

  迈科期货出资研讨部剖析师黄健云表明，进入9月，钢材商场需求再度走弱，不只建材端需求下滑，就连需求长时间保持耐性的板材成交也呈现了回落，导致近期钢材商场价格再度跌落。

  从基本面来看，成材方面，上海钢联调研数据显现，上星期，五大种类钢材表观需求仍未明显改进，同比削减88万吨。其间，螺纹钢表观需求219万吨，同比削减63万吨；热卷表观需求309万吨，同比削减3万吨。“从数据体现来看，黑色系产品商场‘旺季不旺’的概率正进一步加大，商场对钢材需求改进的预期逐渐削弱。”胡万斌表明。

  质料方面，供给端压力仍然不减。铁矿石方面，胡万斌表明，本年以来，跟着海外矿山产能继续开释，铁矿石发运量继续上升。8月底以来，海外发运量上升加速，现在发运量现已上升至前史高位水平，铁矿石商场供给压力继续加大。未来几年，跟着巴西和非洲矿山产能继续开释，估计海外商场铁矿石供给增加势头将愈加明显。长时间而言，铁矿石供给增加趋势现已构成。

  煤炭方面，胡万斌表明，本年一季度，受山西省煤矿安全查看力度加强影响，国内焦煤产值同比降幅超越10%。不过，二季度以来，跟着煤矿产能继续康复和开释，焦煤产值继续上升。现在，国内焦煤产值现已从上半年同比下降的状况转为同比增加的状况，商场供给压力不断加大。

  根据上述剖析，胡万斌以为，从近期影响黑色系产品走势的两大要素来看，需求下行和本钱下移态势短期恐难改动，因而短期价格大概率连续跌落走势。

  黄健云则以为，尽管黑色系产品旺季局面体现欠安，但考虑到旺季刚起步以及8月地方政府加速发债速度，后续或许会对基建项目构成必定的推进效果。因而，后续需求有康复的或许，而这重点是接下来一段时间的钢材成交状况及建材需求水平改变，若此二者体现较差，黑色系产品期货大概率会继续走弱；但若后续状况有所好转，价格或会迎来必定的反弹。